A Companhia de Ferro Ligas da Bahia (Ferbasa), única produtora de ferrocromo das Américas, apresentou seus resultados financeiros e operacionais referentes ao quarto trimestre de 2025 (4T25). O período foi marcado por um lucro líquido consolidado de R$ 99,8 milhões, representando um expressivo aumento de 117,0% em relação ao terceiro trimestre de 2025 (3T25).

A receita líquida consolidada atingiu R$ 602,6 milhões, um avanço de 11,1% frente ao 3T25. Esse crescimento foi impulsionado pela elevação de 14,8% no volume de vendas, com destaque para o salto de 34,5% nas exportações, evidenciando a capacidade da empresa de redirecionar volumes para o mercado externo. No mercado doméstico, as remessas mantiveram-se estáveis, com leve alta de 1,2%.

Em contrapartida, o EBITDA Ajustado atingiu R$ 4,3 milhões, o que significou um decréscimo de 91,5%. Os custos de produção (CPV) das ferroligas subiram 13,7%, influenciados pelo maior volume vendido e por custos elevados com energia elétrica e minério de cromo. O custo da energia elétrica consumida, especificamente, teve alta de 13,8% devido ao retorno de tarifas habituais e novos contratos de fornecimento.

A Ferbasa reportou um CAPEX realizado de R$ 111,8 milhões no 4T25, um avanço de 51,7% comparado ao trimestre anterior. No acumulado de 2025, o investimento total em CAPEX somou R$ 300,1 milhões. O ano de 2025 encerrou com um consumo de caixa de R$ 48,3 milhões, após operações que incluíram a captação de R$ 200 milhões via Programa Brasil Soberano e a amortização de R$ 237,0 milhões em empréstimos.

Energia

No setor de energia, a geração líquida da BW Guirapá (BWG) foi de 53,8 MW médios, volume 3,9% inferior ao mesmo período de 2024, afetada por restrições do ONS e performance de equipamentos.

No mercado de capitais, o valor médio negociado por dia (ADTV) das ações FESA4 foi de R$ 4,7 milhões no 4T25, crescendo 31,1% em relação ao 3T25. A companhia deliberou a distribuição de R$ 240 milhões em proventos (JCP) referentes ao exercício de 2025, o que representa um payout de 127% sobre o lucro líquido anual.

Mercado e medidas protecionistas

A empresa destacou mudanças significativas nas ações protecionistas dos EUA. Decisões judiciais em 20/02/26 impactaram positivamente a Ferbasa: a tarifa sobre o ferrocromo (FeCr) caiu de 40% para 0%, enquanto a sobretaxa do ferrosilício (FeSi) foi reduzida de 69% para 29%. Essas alterações ocorrem após a participação dos EUA nas exportações da empresa ter caído de 39% em 2024 para 9% em 2025.